Bernstein, merkez bankalarının altın alımları ve Fed beklentilerini gerekçe göstererek 2026 yılı ons altın hedefini 4.533 dolara yükseltti. Gram altın ise 6.092 liradan işlem görüyor.
Küresel emtia piyasalarına yön veren finansal kuruluşlardan Bernstein, altın fiyatlarına ilişkin orta vadeli beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileri ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentiler doğrultusunda banka, 2026 yılı için ons altın hedefini 4.533 dolara çıkardı.
Banka, 2026 yılının ikinci yarısı için ons altın fiyat hedefini ise 4.375 dolar olarak belirledi. Uzun vadeli görünümde değişikliğe gitmeyen Bernstein, 2030 yılına ilişkin tahminlerini korudu.
Öte yandan iç piyasada gram altın, 6.092 liradan işlem görmeye devam ediyor. Uzmanlar, ons altındaki yükseliş beklentisinin sürmesi halinde gram altın fiyatlarının da küresel gelişmelerden etkilenebileceğine dikkat çekiyor.
Reel faiz ve altın ilişkisi öne çıktı
Raporda, reel faizler ile altın fiyatları arasındaki ters yönlü ilişkinin 2026'nın ikinci çeyreğinde belirgin şekilde görüldüğü ifade edildi. Nisan ayı başında yüzde 2,00 seviyesinde bulunan reel faizlerin haziran sonunda yüzde 2,28'e yükselmesinin, ons altının 4.650 dolardan yaklaşık 4.000 dolar seviyelerine gerilemesine neden olduğu hatırlatıldı.
Fed beklentileri ve Trump etkisi
Bernstein ekonomistleri, piyasalardaki faiz artışı beklentilerine rağmen önümüzdeki 12 aylık dönemde Fed'in politika faizini belirgin şekilde artırmasını beklemediklerini açıkladı.
Raporda, ABD Başkanı Donald Trump'ın düşük faiz politikasını destekleyen yaklaşımı nedeniyle Fed'in olası faiz artışlarının en fazla bir veya iki adımla sınırlı kalabileceği değerlendirildi. Bu durumun, yükselen faiz dönemlerinde görülen altın ETF'lerinden çıkışları da sınırlayabileceği ifade edildi.
Merkez bankalarının altın talebi sürüyor
Bernstein'ın yükseliş beklentisinin temelinde merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi yer alıyor. Küresel enflasyon riskleri ve dolara alternatif rezerv arayışının, kurumsal altın talebini desteklemeye devam ettiği belirtildi.
Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) 2026 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi'ne göre merkez bankalarının yüzde 89'u önümüzdeki 12 ayda küresel altın rezervlerinin artacağını öngörüyor. Ankete katılanların yüzde 45'i ise kendi rezervlerine doğrudan altın eklemeyi planladığını bildirdi.
Altın fiyatları için riskler de var
Raporda, altın fiyatlarına yönelik iyimser beklentilerin önündeki en önemli riskin enflasyon olduğu vurgulandı. Enflasyonun beklenenden daha kalıcı seyretmesi halinde Fed'in daha agresif faiz artışlarına gitmek zorunda kalabileceği, bunun da altın fiyatlarındaki yükselişi sınırlayabileceği ifade edildi.
